财(cái)联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理(lǐ)大(dà)幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注(zhù)长期成(chéng)长价(jià)值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人(rén)追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓(cāng)换股，可见越来(lái)越多的基金经理选(xuǎn)择(zé)了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如(rú)搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富贵险中求呢(ne)”，是(shì)行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算机和(hé)通(tōng)信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗(shēn)耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另(lìng)一只中欧研究精选(xuǎn)混(hùn)合一季度新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起点(diǎn)混合一季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公的(de)仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓(cāng)换股中(zhōng)也能(néng)看出(chū)葛兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调(diào)仓动向可以看出，大太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗(dà)家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在(zài)一(yī)季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以(yǐ)及(jí)相关(guān)人工(gōng)智能的(de)产(chǎn)业趋势(shì)受到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运用(yòng)，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达电影新入他(tā)所管理的中(zhōng)欧新趋势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态(tài)则加仓(cāng)深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热股(gǔ)均(jūn)为新晋兴全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)板块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，此前(qián)招商(shāng)证券(quàn)研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行(xíng)业配(pèi)置比例一个很重要的临界值，往往预(yù)示着(zhe)某个(gè)板块(kuài)进(jìn)入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车(chē)。

　　有人守候(hòu)成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能(néng)源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团(tuán)队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披露(lù)的一季报中也证(zhèng)实了他(tā)们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双(shuāng)擎升级(jí)，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的(de)占比均超过(guò)了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概念(niàn)股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季报表达(dá)了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源(yuán)车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中(zhōng)未被(bèi)充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合(hé)前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)中国(guó)移动、宁(níng)德时代、三安(ān)光电、通威(wēi)股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德(dé)时(shí)代(dài)、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅度最多的(de)是光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们(men)曾(céng)经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个(gè)估(gū)值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个时间段，新能源非常(cháng)具有吸引(yǐn)力。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动车(chē)、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的(de)，都增加(jiā)了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能(néng)，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下(xià)没有新(xīn)鲜事(shì)，过度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受(shòu)财(cái)联社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择(zé)会在(zài)全市场(chǎng)做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行(xíng)业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候(hòu)，无(wú)论是基金经理个人(rén)还是投资(zī)者，其实(shí)都是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金(jīn)的王崇一(yī)季(jì)报(bào)表(biǎo)示暂时无法预(yù)测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难(nán)在A股找到明(míng)显的受益标的(de)，就没有参与(yǔ)。不过他(tā)也认为(wèi)这些股(gǔ)票(piào)的估值体系(xì)还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季度(dù)仍有不少(shǎo)基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人士仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务(wù)器(qì)以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面(miàn)的(de)确认，中微(wēi)观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个(gè)股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初(chū)至今(jīn)市(shì)场对(duì)AI关注度(dù)持续(xù)高(gāo)企，上一轮(lún)行(xíng)情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们(men)观察到各个领域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其中办公场景进(jìn)展相对较(jiào)快，我们预(yù)计(jì)5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三(sān)层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大(dà)佬董承(chéng)非也看好相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代(dài)，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有(yǒu)波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度投资策(cè)略会上提(tí)到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在(zài)过去几年其实没(méi)有太(tài)多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数(shù)字经济，今(jīn)年半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)要(yào)见底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季(jì)度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适合大多(duō)数的(de)投资者(zhě)，不(bù)适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节(jié)奏(zòu太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)，预计本轮后续调整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望率先实现业绩(jì)兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持(chí)下的业绩增(zēng)厚(hòu)机(jī)遇”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

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