本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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