本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预(yù)期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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