今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎琪琪格蒙语什么意思(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年(琪琪格蒙语什么意思nián)，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不(b琪琪格蒙语什么意思ù)断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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