全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.8行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思8亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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