北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾(céng)围绕(rào)中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷宜的价格(gé)买到一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股516冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷7家上(shàng)市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其(qí)所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定(dìng)比(bǐ)重。冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷>

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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