公募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度(dù)均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基(jī)金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终级(jí)目(mù)标(biāo)，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数(shù)据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变(biàn)化(huà)可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎ0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号n)4只基金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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