本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数(sh电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗ù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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