北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得(d圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么é)更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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