芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动(dòng)的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(nián)失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的行业太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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