公募基(jī)金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和(hé)投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州(z大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃hōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公(gōng)司。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时(shí)间来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性(xìng)可能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经(jīng)济(jì)运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大(dà)。不必(bì)总是关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对(duì)全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)有信心(xīn)，未(wèi)来将继续(xù)保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光(guāng)电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不(bù)断大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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