今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗p>

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两(liǎng)大(dà)细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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