财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王)调(diào)整的清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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