财(cái)联社4月(yuè)29日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这(zhè)些生活(huó)中经(jīng)常听(tīng)到的玩笑话(huà)，透露(lù)出“种牙贵”让(ràng)人望而却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布(bù)公(gōng)告，于4月(yuè)20日落实口(kǒu)腔种植医疗服务(wù)收费、种植(zhí)体集(jí)中带量(liàng)采购、牙冠竞价挂网“三位(wèi)一体”的综合治(zhì)理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降(jiàng)低一半(bàn)左右。网友直呼：再也(yě)不用担(dān)心(xīn)“口(kǒu)腔刺客”了(le)！

　　“我们在临床(chuáng)工作中，也看到(dào)不(bù)少(shǎo)患(huàn)者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集采政策(cè)落地。”中华口腔医学会种植专委会(huì)常委满(mǎn)毅告诉(sù)南方周末记者，“集采(cǎi)后的种植牙将(jiāng)为更多患者叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(zhě)减轻医疗负担(dān)，不再让患(huàn)者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本(běn)次集采(cǎi)汇聚全(quán)国近(jìn)1.8万(wàn)家医疗机构的需求量，达287万(wàn)套种植(zhí)体系统(tǒng)，约占国内年种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节约患者费(fèi)用40亿元左右(yòu)。随着医疗(liáo)服务价格相(xiāng)关规定出台，三级公立医院常(cháng)规种植牙医疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第四(sì)次(cì)全国口腔(qiāng)流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当中(zhōng)有86％存在牙缺失(shī)。新京报贝(bèi)壳财经记者(zhě)走访发现，多家(jiā)北(běi)京民营连锁口腔机(jī)构(gòu)在(zài)4月1日即开始了(le)“集采价”的种植牙促销，价格已低(dī)至3000多(duō)元/颗(kē)，并表示“降价(jià)不降质”。此外，规范整(zhěng)合后的山东省口腔种植(zhí)医疗服务价格项目4月1日(rì)正式落(luò)地实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植体等集采价(jià)格落地执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相(xiāng)关的咨(zī)询量、问诊量、手(shǒu)术量(liàng)都大幅增(zēng)长，其(qí)中手(shǒu)术数量比之前(qián)增加80％-90％。”济(jì)南市口腔医(yī)院副院长、副主(zhǔ)任医(yī)师解建立(lì)说。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种植牙行业是否会(huì)再(zài)度站上风(fēng)口？“预计未来国内的种植牙数量，有(yǒu)望从(cóng)目前每年400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南方周(zhōu)末(mò)记者，他认为这(zhè)个目(mù)标(biāo)或许一年后就能实现(xiàn)。而对于起步较(jiào)晚的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙耗(hào)材厂商而言，集采(cǎi)是压(yā)力(lì)也是机(jī)会(huì)。一位国产种植牙企业(yè)代表透露，尽(jǐn)管国产(chǎn)品牌产品拥有一定的价格优势，但销售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本次集采(cǎi)后很(hěn)难快(kuài)速放量或实(shí)现“国产替代”。但(dàn)对于临床应用时(shí)间(jiān)短、案例少的国产(chǎn)种植(zhí)牙来(lái)说，整个种植牙市场规模的扩大，将(jiāng)有助于企业(yè)积(jī)累更(gèng)多的临(lín)床应用数(shù)据和案例，对未来长期的应用(yòng)和(hé)研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国内耗材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于(yú)老龄化和支付(fù)能(néng)力(lì)提高，近年来种植牙需(xū)求呈现爆(bào)发式增(zēng)长(zhǎng)。根据(jù)牙博(bó)士招股说明书，2020年(nián)国内种植牙市(shì)场规模为431亿元，2015-2020年复合(hé)增速为(wèi)22.07％，预(yù)计2030年市(shì)场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速(sù)为(wèi)16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中(zhōng)包括上游设备(bèi)和(hé)耗材(cái)企(qǐ)业：种植类如(rú)华西口腔科(kē)技中心(xīn)等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类(lèi)如(rú)口(kǒu)腔全景(jǐng)机和(hé)锥形束投(tóu)照(zhào)计算机重(zhòng)组断层(céng)影像设(shè)备的(de)美亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以及他们的(de)上(shàng)游陶(táo)瓷(cí)块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中游(yóu)为器械经销商(shāng)：松(sōng)佰(bǎi)牙科等(děng)；下游为口腔医疗机构如通策医(yī)疗、拜(bài)博口(kǒu)腔(qiāng)等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等(děng)人在3月20日(rì)发(fā)布的(de)研报(bào)中表示，种植牙集采降(jiàng)价后，其渗透率有望得到(dào)快速提(tí)升，同时(shí)加(jiā)速(sù)国产口腔(qiāng)CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗视仪器是(shì)国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种植(zhí)牙渗透率提升，民营医(yī)院(yuàn)和(hé)诊所的设备需求弹(dàn)性更大，国(guó)产(chǎn)设(shè)备依托(tuō)性价比优势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司(sī)主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙(yá)茅”面临(lín)一场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金(jīn)眼银牙(yá)铜骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙科一直(zhí)都被投资者视(shì)为坡长雪厚的(de)黄金赛道(dào)，关(guān)于(yú)牙科的纯正(zhèng)上市(shì)公司只有(yǒu)通策医疗这一家。也正是因为如此(cǐ)，自通策医疗借壳(ké)上市以(yǐ)来(lái)，其(qí)便一(yī)直备受资(zī)金的追捧，被投资者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然而，通(tōng)策医疗最近几(jǐ)年在资本(běn)市场(chǎng)走(zǒu)势一路下行，前年最风光的时候曾(céng)触顶1300亿元市值(zhí)，而(ér)不(bù)到(dào)2年的时(shí)间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年(n叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ián)的财(cái)报数据来看(kàn)，种植业务位(wèi)列(liè)通策(cè)医疗(liáo)五大业务板(bǎn)块增(zēng)速(sù)第一位。对通策医(yī)疗(liáo)来说(shuō)，种(zhǒng)植牙业务是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦(dàn)种植牙耗材被集采，通(tōng)策医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大型口(kǒu)腔连锁机(jī)构失去了此前(qián)集(jí)团采购优势(shì)，与公(gōng)立医(yī)院及其他民营口腔机(jī)构站在同一(yī)起(qǐ)跑线，大幅降(jiàng)价势(shì)在(zài)必(bì)行，这(zhè)也将影响种植牙最终利(lì)润率。

　　通策医疗面(miàn)对的最大的(de)问题(tí)是，怎么能把这些(xiē)增量转化为自己的增量。竞争(zhēng)来(lái)自参与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民(mín)营医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要(yào)获得(dé)足够(gòu)量的(de)种植牙，一要有覆盖面足(zú)够广的口(kǒu)腔机(jī)构(gòu)，二得有足(zú)够(gòu)多的医护(hù)人(rén)员。“种(zhǒng)植牙(yá)放量(liàng)一(yī)直是其所期待(dài)的(de)一(yī)件(jiàn)事。”3月23日，通(tōng)策(cè)医疗(liáo)董(dǒng)秘处的(de)回复直截了(le)当。2022年通策医疗发布的(de)财(cái)报中提及(jí)——医护人(rén)才储备(bèi)，这也(yě)是其这(zhè)两年最重(zhòng)要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年(nián)营收增(zēng)长3％，净利(lì)润下降是由于(yú)2022年新增(zēng)了40名医生储备，增加的人(rén)力成(chéng)本(běn)影(yǐng)响了900万元利润。通策医疗2022年三季(jì)度财报中提到，为“后集采”时代准(zhǔn)备(bèi)，让90％以上(shàng)的(de)专家都在支持蒲公英医(yī)院(yuàn)快(kuài)速发展(zhǎn)，目(mù)标是(shì)让蒲公英医院在最短的时间成(chéng)为当(dāng)地第(dì)一(yī)的(de)口腔医院。值得注意的是，通策医疗的(de)重磅项目“蒲(pú)公英计划(huà)”在(zài)2018年提出，被公司(sī)视为(wèi)“未来五(wǔ)年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍处筹备(bèi)或培育期，2022年(nián)上半年蒲公(gōng)英分院(yuàn)贡(gòng)献收入1.71亿元，净利(lì)润(rùn)率仅为5.5％；前三季度(dù)贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲(pú)公英分(fēn)院(yuàn)净(jìng)利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗(liáo)董秘提到，这几年(nián)相关医(yī)生(shēng)的储备(bèi)已(yǐ)经足够了(le)，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成(chéng)规模效应。目前种植牙渗透率低，随(suí)着(zhe)价格差异(yì)化定(dìng)价，总量的(de)快(kuài)速增(zēng)加仍有望形成规模的较高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年(nián)底在机(jī)构调(diào)研时的观点。一位长期(qī)关(guān)注(zhù)消费(fèi)医疗的行业人士(shì)分析，通策医(yī)疗的主要(yào)市场仍(réng)在浙(zhè)江，但即使在(zài)浙江，面(miàn)对接下来激烈的种植(zhí)牙(yá)市(shì)场(chǎng)，也没有绝对优(yōu)势，“确(què)实是(shì)一(yī)场硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来(lái)种植牙也会慢(màn)慢从一个高毛利业务变(biàn)成低(dī)毛利业务。因为这一部分对医生的技术要(yào)求并没有那么高，主要靠的是设备(bèi)定位、辅助软件和三维建模。所有(yǒu)的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河，所以(yǐ)市场竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔赛(sài)道的投资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔(qiāng)医院市场而言，集采消息和(hé)盈利曲线下降关(guān)系也不大。“其实在集采消息出(chū)来(lái)之前，民营口腔诊所就因为价格战的原因(yīn)，自己就把价(jià)格压下来(lái)了。低于4500元的种植价格，在(zài)业内其实(shí)已经比比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者如(rú)是说到。目前，很多民(mín)营口腔诊所面临着(zhe)巨大的经营压(yā)力(lì)，面对高昂(áng)的诊(zhěn)所房租(zū)、水电以及(jí)人工费用等，其实利润不算(suàn)高。有医疗投资机构工(gōng)作人(rén)员曾表示，目(mù)前80％的民(mín)营连锁口(kǒu)腔机构都(dōu)处(chù)于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植牙神话破灭 牙科诊所或大批退出

　　有业内(nèi)人士(shì)给予了一个乐观的预测，当(dāng)集采降低价(jià)格后(hòu)，原(yuán)本属于改(gǎi)善型(xíng)医疗需(xū)求(qiú)的种(zhǒng)植牙，将会(huì)成为百(bǎi)姓们的基本需求——几十亿颗失(shī)牙的市(shì)场会(huì)打(dǎ)开(kāi)。这几乎奠(diàn)定了一个薄利多销的局面。但(dàn)这并不是(shì)在(zài)所有牙科诊所(suǒ)都会(huì)发生的局(jú)面。当耗材价格下(xià)降(jiàng)后，牙医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大部(bù)分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和骨科心脏支架(jià)集(jí)采的影响类(lèi)似，医生的工作量加大(dà)不说，收入(rù)会减少。”业(yè)内(nèi)人士表示最担心的是到底(dǐ)能(néng)不能(néng)以价(jià)换(huàn)量。如果薄(báo)利了，但最终(zhōng)没有多销(xiāo)，经营可能难(nán)以(yǐ)为(wèi)继。

　　牙科是(shì)医院所(suǒ)有科室中，最适合独立执业的。即便在(zài)改革开放之前，全国各地(dì)的(de)个体牙医也不在(zài)少(shǎo)数。国(guó)家卫(wèi)生统计年鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔医院(yuàn)、诊(zhěn)所加起来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务占到总量69％左(zuǒ)右。民营(yíng)口腔医院或诊所的(de)一大特点就是(shì)连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊所都是(shì)“个体(tǐ)户”。牙科特别(bié)依赖医生的个人能力，牙医(yī)独立执业(yè)会(huì)比其他(tā)专科容(róng)易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上(shàng)游的厂家(jiā)，到了(le)终端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还没有(yǒu)算上房租、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为(wèi)，假如耗材降价，但没有(yǒu)带来(lái)体量的增长，薄(báo)利了之后(hòu)又没(méi)多销，就(jiù)形(xíng)成(chéng)了一个悖论。当收入(rù)不足以支撑过高(gāo)的运营成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来看(kàn)，种植(zhí)牙是整个口腔(qiāng)治疗(liáo)过程中，应(yīng)对(duì)牙齿(chǐ)缺失(shī)时最后(hòu)的办(bàn)法，更重要的是提高公众对口(kǒu)腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的(de)时候每个人都有(yǒu)20颗以上的好牙(yá)齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人士(shì)如是说。

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