财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期(qī)，根据(jù)行(xíng)业(yè)数据(jù)，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比(b保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ǐ)+37.4％。

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　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上(shàng)行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新性的(de)产品设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基(jī)本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应(yīng)，中游的(de)制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司(sī)包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大(dà)生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下：

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