本轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的(de)医疗(liáo)服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极浆料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支持(chí)客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利(lì)润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快(kuài)熬出(chū)头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合(hé)运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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