衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份(f丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字èn)就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担(dān丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主要还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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