5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌p>

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出(chū)现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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