5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会(huì)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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