5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则(zé)公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财(cái)经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(k没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处ē)技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资(zī)收(shōu)益(yì)减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议(yì)为(没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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