总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法监(jiān)会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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