华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是(shì)可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的(de)投资(zī)范例(lì)已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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