本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务(wù)领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务收(shōu)入(rù)为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物(wù)联(lián)网等(děng)领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频(pín)前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频(pín)段(duàn)需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射(shè)频(pín)前(qián)端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易(yì却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念)占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式(shì)是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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