踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基(jī)金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(z香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年hā)汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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