昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周(zhōu)二，美股三(sān)大(dà)指数集(jí)体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩(bēng)了，第一共(gòng)和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续刷历(lì)史新低。硅(guī)谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)再次大跌，导致美国国债价格飙升(shēng)，短(duǎn)期市场利率大(dà)幅下(xià)跌，债券交易(yì)员不再完全(quán)押注美(měi)联储会再(zài)加息25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期(qī)合约(yuē)目(mù)前反映(yìng)出(chū)，央行(xíng)基准利率仅(jǐn)比当前(qián)有效(xiào)联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率高(gāo)出20个(gè)基点(diǎn)，这暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一(yī)次加息的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而本周早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为(wèi)美联储在(zài)5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯定的(de)，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除(chú)了大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美联储降息(xī)的押注有所(suǒ)增加，他们预(yù)计到(dào)年底联邦(bāng)基金利(lì)率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期货05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦(lún)特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特(tè)6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一(yī)项将债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国(guó)会不(bù)提高政府的债务(wù)上限，由此产生的债务违(wéi)约将在美国引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。耶伦(lún)称(chēng)，提(tí)高或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会(huì)的一项(xiàng)“基(jī)本责任”，如果违约将(jiāng)产生一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，使借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将可能无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国(guó)总统拜登(dēng)正式宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写(xiě)道：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为了(le)他(tā)们的基本(běn)自由挺身而出。我(wǒ)相信(xìn)这(zhè)是我们的(de)时刻。这就是我竞选连(lián)任美国(guó)总统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内(nèi)部(bù)没有真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄可(kě)能受到“持(chí)续(xù)而激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位资深(shēn)民主党人将(jiāng)年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主(zhǔ)党人(rén)，认(rèn)为(wèi)拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人(rén)认为年龄(líng)是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内(nèi)期交所公布劳(láo)动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各(gè)家期货交易(yì)所公布劳(láo)动节(jié)期间有(yǒu)关工作安排，调整相(xiāng)关(guān)期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月27日起第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆(jiāng)期货合(hé)约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为10％；白银(yín)期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，黄金期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种期货(huò)合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易(yì)保证金标(biāo)准调(diào)整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复(fù)交(jiāo)易后，自品种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边(biān)市(shì)的(de)第一个交易(yì)日结(jié)算时起，上述品种期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标准和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复(fù)至调整前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)7％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气(qì)期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平调整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平(píng)维持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现涨(zhǎng)跌(diē)停板单(dān)边无(wú)连续报(bào)价的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现单(dān)边市的第一个交易日结(jié)算时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权(quán)各(gè)合约(yuē)的保证(zhèng)金(jīn)调整系数根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期货的(de)交易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅(guī)品种持(chí)仓量最大的合(hé)约(yuē)未(wèi)出现涨跌(diē)停(tíng)板单边无连(lián)续报(bào)价(jià)的第(dì)一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货(huò)价格(gé)走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主要(yào)原因有四(sì)点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一(yī)”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要以(yǐ)预期(qī)为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底(dǐ)。中小养户惜(xī)售推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区(qū)域二(èr)次(cì)育肥采购(gòu)量增加，政策消息(xī)稳(wěn)市(shì)信号(hào)相对强烈，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至(zhì)养殖(zhí)成本附近明(míng)显承压。同时，套保资(zī)金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘面(miàn)减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华(huá)联(lián)期(qī)货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏相当于(yú)正(zhèng)常保有量的(de)105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析称(chēng)，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意(yì)味(wèi)着(zhe)今年(nián)一季度去产能不及(jí)预(yù)期，供应(yīng)偏(piān)宽(kuān)松是事实。从(cóng)目前(qián)的存栏(lán)以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年(nián)下(xià)半年市(shì)场(chǎng)不会出现(xiàn)生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松(sōng)大概率延长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格(gé)林大华(huá)期货生猪分析师张晓君(jūn)介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年(nián)9月到(dào)今(jīn)年(nián)2月全国(guó)新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少对应(yīng)到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重(zhòng)来看，当(dāng)前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目(mù)前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化(huà)、集团(tuán)化方向发展，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪(zhū)存(cún)栏(lán)量明显高于去年同(tóng)期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础产能(néng)”目(mù)标细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年(nián)最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存(cún)水平将抑制猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引导及市(shì)场预期向好(hǎo)，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉(ròu)消费的助力(lì)。但是，实际需求却(què)一直不温不火。目前(qián)看，今年生猪的(de)需求大概(gài)率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好转主要在(zài)于冻品入(rù)库以(yǐ)及二(èr)育支撑，终端需求无实质(zhì)性好转。目(mù)前“五一(yī)”备(bèi)货基本(běn)收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着二季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐步降低，预计(jì)需求再次回归至(zhì)低迷状态(tài)。4月底到(dào)5月预计(jì)集(jí)团企(qǐ)业(yè)出栏计划或继续(xù)增加(jiā)，市场整体(tǐ)处于供大于求状(zhuàng)态，现货价格(gé)“五一”后或继(jì)续回落为(wèi)主，盘面(miàn)升水状态下短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对(duì)充足，限(xiàn)制猪价(jià)大幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假(jiǎ)前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑(chēng)猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然(rán)而(ér)，假期(qī)效应过后，市(shì)场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提(tí)前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运(yùn)行状态。不(bù)过，市场预期二季度(dù)二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于(yú)一季(jì)度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今(jīn)年(nián)3到(dào)10月(yuè)，生(shēng)猪理(lǐ)论出栏量(liàng)处于逐步增加的(de)阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量(liàng)大概率(lǜ)环(huán)比下降。而(ér)11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期(qī)下，相对支(zhī)撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏量(liàng)保(bǎo)持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础条件。在(zài)国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积(jī)聚(jù)，操(cāo)作(zuò)上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择(zé)机(jī)卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个交易(yì)日(rì)下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)油行情变化多集中(zhōng)在需求端的(de)扰动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘(pán)面(miàn)带来了压力；另一方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情可能到来从而降低国(guó)内需求的担忧则(zé)进(jìn)一(yī)步加速(sù)了盘面下滑。”国联期(qī)货(huò)农产(chǎn)品事业部分析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海外(wài)经(jīng)验，第二波疫情的(de)波及范围预计很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第一波，短(duǎn)期情绪释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油(yóu)将回归(guī)基本(běn)面。从相(xiāng)关因素的梳(shū)理来(lái)看(kàn)，目前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后市场延续了产(chǎn)地未来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右的下(xià)跌。巨大的(de)back结构也显示出(chū)市一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(shì)场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需求转入淡(dàn)季(jì)以及(jí)印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地(dì)供(gōng)需偏宽松的预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性(xìng)减量(liàng)。目前产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动后(hòu)，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大(dà)增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进口国(guó)植物油(yóu)供应充足(zú)，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍(réng)有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭(guō)文伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然(rán)而棕榈(lǘ)油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年(nián)4月份(fèn)工作日较少(shǎo)，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存预计(jì)开始小幅度累库，且随(suí)着复产利多(duō)增强和出(chū)口前景不佳(jiā)持续，后期(qī)马棕(zōng)继续面临累库压力(lì)，棕(zōng)榈油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨(dūn)，处于季节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用(yòng)油峰值(zhí)库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其食用油(yóu)总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经走负(fù)的国(guó)际豆棕(zōng)差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大(dà)概(gài)率出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所修复，近月进(jìn)口(kǒu)偏(piān)低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量(liàng)预估分别(bié)在35万、45万、40万吨(dūn)。目(mù)前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油(yóu)消(xiāo)费进一(yī)步好(hǎo)转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙(sūn)啸认为，短期(qī)连(lián)盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有下破(pò)可(kě)能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持续干燥(zào)天气，产区(qū)增产节(jié)奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来(lái)，短期(qī)棕榈油尚存利(lì)多因素支撑(chēng)。国内(nèi)贸易商进口利(lì)润深度(dù)亏(kuī)损，5月船期(qī)频(pín)现(xiàn)洗船，进口到港数量将明(míng)显减少(shǎo)。在此基础上，随(suí)着天(tiān)气升温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第二轮(lún)疫情(qíng)虽可能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐(zhú)步恢复的(de)大势，国(guó)内库存短期内仍可(kě)能加(jiā)速(sù)去化。长期市(shì)场对于未来供(gōng)应充裕(yù)的预(yù)期基本一致。天(tiān)气(qì)情况(kuàng)有所好转，马来西亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而(ér)出口需(xū)求较(jiào)差，未来产地(dì)存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对(duì)盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经(jīng)济环境偏弱(ruò)，价格(gé)重(zhòng)心或(huò)逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱