近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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