近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月(yuè)17日(rì)发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当(dāng)言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融(róng)资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本(běn)、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺(sì)的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(sc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义hì)笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发(fā)生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处(chù)于(yú)快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因(yīn)进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但(dàn)公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国(guó)家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进(jìn)行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相(xiāng)关人士(shì)去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和(hé)《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目(mù)，可(kě)以占到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来(lái)一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义度席卷而来，资本也(yě)闻(wén)风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两(liǎng)轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确(què)定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具(jù)有巨大(dà)的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确(què)定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要舆(yú)情事(shì)件等(děng)，都可(kě)能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持(chí)续发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作(zuò)，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个(gè)行(xíng)业(yè)可持续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市(shì)场冷遇的(de)原因。

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