随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出(chū)口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市场预期纯(chún)碱出(chū)口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据来看，其表(biǎo)现超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货分析(xī)师(shī)张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来(lái)补充使(shǐ)用(yòng)量。这部分(fēn)进口增量到港后直(zhí)接进入1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(rù)下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会导致(zhì)下游(yóu)厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初(chū)全(quán)球市场面临暴风(fēng)雪等极(jí)端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国(guó)和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带(dài)动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火索。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格的(de)回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价(jià)格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态势(shì)，也(yě)确(què)实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能(néng)在去年高基(jī)数(shù)的(de)基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的衰退预期(qī)或(huò)导致全(quán)球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外(wài)纯碱需(xū)求可能会受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景下(xià)供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待(dài)发(fā)订单，一(yī)部分是外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落(luò)地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协价格可(kě)能更低，对比国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不(bù)高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是供至国内(nèi)大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给(gěi)海(hǎi)外其(qí)他地区，可能1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米会由于海外需求回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周(zhōu)期(qī)的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势(shì)仍是大(dà)方向，但由于国内(nèi)进出口数量占全(quán)国产能、需求的(de)比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年(nián)度供需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个(gè)月(yuè)或数月，进出口超预(yù)期(qī)变化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪(xù)和(hé)供(gōng)需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调(diào)报价，随着能源价格下(xià)调，内外(wài)价差(chà)呈逐步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相对(duì)去年下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到港量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行(xíng)的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出(chū)口走弱的预(yù)期(qī)基本被(bèi)消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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