北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)2000克是多少斤啊置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投2000克是多少斤啊资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将2000克是多少斤啊重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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