金融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济(jì)发放的人民币贷(dài)款增加4431亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经(jīng)济发放(fàng)的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户(hù)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存(cún)款增(zēng)加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民(mín)存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来同(tóng)比首(shǒu)次转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季(jì)度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如(rú)下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆(bào)发式增长后(hòu)，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从(cóng)结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月(yuè)持平(píng)，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在(zài)高基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季(jì)末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在(zài)下季(jì)初发行(xíng)新的理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的(de)情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来(lái)看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据(jù)得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思　　对(duì)于居民存(cún)款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更(gèng)可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信(xìn)贷(dài)出(chū)现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征反(fǎn)映了居民端(duān)在前期购房需(xū)求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信(xìn)心(xīn)仍然不(bù)足(zú)的(de)情况(kuàng)。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷(dài)量会持续维(wéi)持在低位。

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