金融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合(hé)此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增(好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来zēng)加(jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影(yǐng)响下，白(bái)银高位(wèi)回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需(xū)求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是(shì)核心建议。

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