30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和(hé)多(duō)数板块(kuài)下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前(qián)最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是逆势抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历(lì)史新(xīn)低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业(yè)库存(cún)及产能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基(jī)金近日(rì)也表(biǎo)示，后续(xù)来(lái)看市场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子(zi)端(duān)边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强(qiáng)调(diào)稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市场均是(shì)呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内市场(chǎng)的流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的(de)分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需(xū)修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不大下市(shì)场(chǎng)无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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