周一的股市震荡翻红，上周股(gǔ)市下跌期间净买(mǎi)入(rù)的“抄底资(zī)金(jīn)”笑了(le)。

　　上(shàng)周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而(ér)上周(zhōu)5个(gè)交(jiāo)易日(rì)市场(chǎng)总体下(xià)跌期间，资金更是净买入220亿(yì)元(yuán)，股(gǔ)票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的理性操(cāo)作模式，在股(gǔ)市(shì)大幅下挫的(de)时刻再度显(xiǎn)现(xiàn)。

　　从(cóng)资金流向结(jié)构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投(tóu)资价值被资金看(kàn)好，而高位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非(fēi)银、电力ETF等短期净流出，资金出现短期避(bì)险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍在低位，多(duō)家机构仍看(kàn)好长期配(pèi)置价(jià)值。

　　净(jìng)流入资金(jīn)近40亿元

　　科创50、上证50净(jìng)流入资(zī)金居前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当(dāng)日股(gǔ)票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成交均价(jià)测算，当日净流入(rù)资金39.5亿(yì)元；拉长时间(jiān)到上周5个交易日，5天股市(shì)调整期(qī)间(jiān)，资金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过(guò)11亿元。宽基指数中，华泰(tài)柏(bǎi)瑞、易方达和(hé)嘉实基(jī)金旗下(xià)沪深300ETF，富国(guó)上(shàng)证指数ETF等产品，净流入资金(jīn)也位(wèi)居前列(liè)。

　　而从(cóng)5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全(quán)部收红，上(shàng)证50指数涨幅(fú)还(hái)超过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期(qī)震荡(dàng)下行的半(bàn)导体ETF成为资金(jīn)净(jìng)买入的(de)榜首(shǒu)，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前仍处(chù)于估值低位的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等产品也位(wèi)居净流(liú)入(rù)资金前列，而在近日(rì)遭遇(yù)高(gāo)位回(huí)调的(de)游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市买入(rù)，不过(guò)目前游戏ETF今(jīn)年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投(tóu)资逻辑(jí)，在游戏板(bǎn)块行情冲(chōng)顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈(tán)及资金的(de)上述流向(xiàng)情况，一位公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的趋(qū)势，但耐(nài)用品复苏的空间受限(xiàn)、出口下行及(jí)地(dì)产销售恢复疲软将驱动(dòng)市(shì)场展现出更多(duō)结构性机会。不过，在短期(qī)市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下(xià)，资金可能更青睐(lài)用(yòng)大盘宽基(jī)指数(shù)，比如科(kē)创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市(shì)场的(de)平均回(huí)报(bào)。

　　而在行(xíng)业方面，沪(hù)上(shàng)一家公募(mù)机构(gòu)分析，由于近日以游戏为代表(biǎo)的(de)TMT板块有所调整，主因(yīn)是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势，中期在市(shì)场炒作热度有所回落。但(dàn)从长期看(kàn)，资金还(hái)会(huì)长(zhǎng)期关注数字(zì)化对生(shēng)产力的(de)提升，因此，包括计算(suàn)机、互联网和传媒等调整下来的行(xíng)业，可能会继(jì)续受(shòu)到了资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权(quán)重指(zhǐ)数(shù)ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民(mín)生加银基金(jīn)表示，伴随(suí)大金融、大基建等权重股(gǔ)高位调整，上周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内(nèi)部出现(xiàn)分化(huà)，获利兑现需求叠加经济数据不及预期，权重板块回(huí)调带动(dòng)大盘指(zhǐ)数回落(luò)。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央(yāng)企的价值重(zhòng)估，有基(jī)本面(miàn)支撑的低估值央(yāng)企或有望(wàng)受益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经(jīng)理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑(jí)仍(réng)旧(jiù)是过去的(de)A股市(shì)场对部(bù)分传统行业国央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估和(hé)低配背景下(xià)，部分企业因为自身经营(yíng)改善、高(gāo)股息(xī)水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其(qí)估值修复成为了可能。虽然经过前(qián)期反弹，大(dà)金融整体估(gū)值仍(réng)旧处(chù)于低位(wèi)，由于情绪和(hé)资金仍旧(jiù)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动可能；从中(zhōng)期看，整体(tǐ)大金融当(dāng)前估(gū)值仍(réng)旧处于(yú)中低水平，部分个(gè)股尤其(qí)是基本面(miàn)明(míng)显改善的个(gè)股，仍旧有估值修(xiū)复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股市场中(zhōng)，股票(piào)ETF整(zhěng)体呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流入资(zī)金超出(chū)净(jìng)流出资金。但也(yě)有部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日(rì)净流(liú)出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单日(rì)净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中(zhōng)，今年来“越跌越买”的(de)创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏(xià)、南方、富(fù)国(guó)旗下(xià)中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日(rì)出现净(jìng)流出，而今年涨(zhǎng)幅接(jiē)近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整(zhěng)中迎来“获利了(le)结(jié)”资金，单日净流(liú)出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构评价，基(jī)建板块受益于“一带一(yī)路”板(bǎn)块前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，有调(diào)整要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺周期(qī)”板(bǎn)块的(de)整体机(jī)会值得(dé)关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的证券保险板块称，一季报(bào)陆续披露，非银金融业绩(jì)超预期，证券板块(kuài)市场交投(tóu)活跃度较一季(jì)度显著改善，差异(yì)化最(zuì)低结(jié)算备付(fù)金缴纳(nà)比例机(jī)制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调(diào)，经济温和复苏下行业景气度有望持续修复(fù)。保险板块一季报净(jìng)利润(rùn)超预期，部分险企凭借(jiè)储蓄险的产(chǎn)品力实现了(le)一定的(de)增长，负(fù)债端(duān)V型反转趋势较(jiào)明(míng)显，资产端(duān)或有望(wàng)维持较(jiào)高(gāo)增速。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行总体回(huí)升有望将促进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计(jì)今年二季度电力消(xiāo)费增速(sù)将有望回(huí)升。在(zài)电力市场(chǎng)化(huà)改(gǎi)革(gé)的(de)持续(xù)推(tuī)进下(xià)，电价趋势(shì)有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现(xiàn)货市场(chǎng)和辅(fǔ)助服(fú)务市场机(jī)制有望持续推广(guǎng)，容(róng)量补偿电价(jià)等机(jī)制(zhì)或有望出台。

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