北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着1米等于多少mm 1米等于多少厘米后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实(s1米等于多少mm 1米等于多少厘米hí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前1米等于多少mm 1米等于多少厘米的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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