昨夜，据路透社(shè)最新报(bào)道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最(zuì)终可能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法(fǎ)案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预计谈(tán)判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开(kāi)支的最高限额(é)，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的(de)拨款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和教育等类(lèi)别(bié)的细(xì)节(jié)。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用(yòng)于(yú)国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)的六个月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可(kě)能采(cǎi)取新的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及(jí)时作(zuò)出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前(qián)的价(jià)格(gé)反映了市场对全球(qiú一本书多重，一本书多重有一斤吗)宏(hóng)观经济形势的(de)评估。美国加息阻碍(ài)了油(yóu)价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最(zuì)新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完全押注美联(lián)储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次(c一本书多重，一本书多重有一斤吗ì)会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加(jiā)息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原(yuán)油期(qī)货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的(de)英伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿(yì)美(měi)元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一步(bù)之遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿(yì)美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值(zhí)。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最大(dà)单(dān)日市值增长规模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全(quán)球企业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产极度复杂(zá)的人(rén)工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机器学(xué)习(xí)软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价(jià)创(chuàng)近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或(huò)半年(nián)多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力(lì)合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期(qī)货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随(suí)着(zhe)截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方的避险观望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品价(jià)格普遍形(xíng)成一定压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等(děng)经济(jì)数据(jù)略低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济复苏的(de)后劲(jìn)不足，也(yě)导致与(yǔ)国内经济(jì)状况关联(lián)性较强的(de)黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄(huáng)科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原料价格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期以及原料成(chéng)本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，钢材价格(gé)不断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负(fù)向循(xún)环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距(jù)离此前预(yù)期有较(jiào)大差(chà)距，叠(dié)加今(jīn)年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观(guān)预期，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅(fú)较大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进(jìn)口规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)预期(qī)中(zhōng)的下(xià)半年(nián)的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市(shì)场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记(jì)者，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外(wài)需可能会(huì)大幅下滑；三(sān)是国(guó)内政策刺(cì)激还比较有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预(yù)期(qī)”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在价格中已有(yǒu)体(tǐ)现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利空可能(néng)来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则板材供应(yīng)压力(lì)会明显增加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时(shí)点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流矿发货均出(chū)现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不(bù)过，从(cóng)目前情况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之(zhī)下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹(jì)象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系(xì)品种或延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场(chǎng)供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循(xún)环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系(xì)商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在期货价(jià)格大(dà)幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前(qián)回(huí)归(guī)2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于(yú)行业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策(cè)面和市场力量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将(jiāng)在(zài)下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国(guó)内外价差有利于(yú)钢材(cái)出口再上台(tái)阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示(shì)，当前(qián)钢(gāng)铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体较低(dī)，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材(cái)价格(gé)下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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