美国债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资者应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在(zài)上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们(men)有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(cén民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的g)激(jī)增，将10年期(qī)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对(duì)标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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