金融界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月(yuè李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶)份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规(guī)模(mó)增(zēng)量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发(fā)放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款(kuǎ李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶n)余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为(wèi)一季(jì)度透(tòu)支(zhī)了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季节(jié)性波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财(cái)产品在季(jì)末到(dào)期，使资(zī)金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)表示居民存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居(jū)民存(cún)款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似居民(mín)加(jiā)速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存(cún)款的(de)去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)分析(xī)认(rèn)为4月居民(mín)存款减少更可(kě)能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征反映了居民(mín)端(duān)在前(qián)期购房需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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