北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗同(tóng)时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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