金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关键的信息(xī)湮没孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖(táng)期(qī)货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好一(yī)个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价(jià)格(gé)已经创下(xià)2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对(duì)白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案。

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