“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基(jī)数(shù)，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速(sù)也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可(kě)能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国(guó)、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察中国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速的重要指标，但随着中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结构向“一带(dài)一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的指(zhǐ)示(shì)作(zuò)用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越(yuè)南出(chū)口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势，但古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适(shì)用性减弱，信息(xī)的(de)噪音(yīn)和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘(b古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等āi)画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除(chú)低(dī)基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是(shì)我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟(méng)出口(kǒu)增速暂时(shí)回落，不过整(zhěng)体来看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结(jié)构继(jì)续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加(jiā)快部分源于(yú)去年(nián)低基(jī)数原因，不过(guò)对同比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)跌幅(fú)则(zé)相较韩国(guó)更(gèng)加“温和(hé)”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽(qì)车(chē)出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段时间内(nèi)支撑出口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有(yǒu)多大(dà)？站在2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重要的作用(yòng)，那么如何去评估这(zhè)一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出口背(bèi)后存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易(yì)放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要(yào)来自于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢占欧美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带(dài)一路”沿线65国中，中国(guó)出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国(guó)对(duì)美欧日韩(hán)减少的(de)进口份额中约60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日(rì)等(děng)发达经济(jì)体出口增速预测(cè)，思路为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三(sān)年(nián)，分别(bié)作为中性、乐(lè)观(guān)和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温和(hé)放缓）分(fēn)别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平(píng)减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两个(gè)方面：数据口径差异和(hé)欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国(guó)进口的数(shù)据和中国向各国出(chū)口的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量(liàng)还是增速），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一般而言中国出口(kǒu)端(duān)的增速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)进口数(shù)据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不(bù)确定性，可(kě)能(néng)在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二(èr)次(cì)冲击风险对出口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济韧性超(chāo)预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等