美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了(le)周(zhōu)三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第(dì)一地平(píng)线银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量(liàng)的数(shù)字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善，同(tóng)时他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构(gòu)越来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半(bàn)的美(měi)国人(rén)担(dān)心他们在银行或(huò)其他金融(róng)机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国(guó)成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本轮(lún)已累(lèi)计加(jiā)息500个基(jī)点，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美(měi)国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决结婚以后他那个越来越大了(jué)，市场担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此(cǐ)发(fā)布(bù)的一(yī)份评估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成(chéng)周度级别的(de)拉(lā)升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下(xià)的情(qíng)况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美(měi)联储是否会(huì)在接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续大跌结婚以后他那个越来越大了(diē)的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性(xìng)。高健表(b结婚以后他那个越来越大了iǎo)示，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一(yī)是(shì)此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现是(shì)连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰(fēng)，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否(fǒu)出现周线级别的(de)行情。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再(zài)存(cún)在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压制(zhì)的(de)预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未(wèi)有明确(què)的(de)定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对(duì)沥青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工(gōng)率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路(lù)施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价(jià)格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预(yù)计(jì)原油仍维(wéi)持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工(gōng)较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士(shì)重启(qǐ)提(tí)负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工(gōng)率(lǜ)也(yě)出现了(le)周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供(gōng)应(yīng)增(zēng)加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 结婚以后他那个越来越大了