5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际(jì)支(zhī)配公司股(gǔ)份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披(pī)露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大(dà)连经(jīng)一和(hé)上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资管(guǎ二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗n)领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不(bù)同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实(shí)施(shī)，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言(yán)，文华(huá)财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对(duì)于(yú)文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合(hé)作意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交(jiāo)易(yì)各方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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