在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(几近是什么意思，几近什么意思拼音yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐几近是什么意思，几近什么意思拼音(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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