金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦手机话费交了能退吗苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东手机话费交了能退吗大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而手机话费交了能退吗成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视(shì)的力(lì)量。日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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