自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗yào)警惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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