5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对地(dì)产股的(de)走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(l需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂üè)表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的(de)陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂刚性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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