芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年(nián)青(qīng)年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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