尽管周五(wǔ)大(dà)幅反弹(dàn)，中证TMT指数自(zì)4月10日以来(lái)累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大概(gài)率演化(huà)为TMT大年 机构预(yù)计(jì)5月(yuè)见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势(shì)”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行情，招商策(cè)略(lüè)张(zhāng)夏在4月23日研(yán)报中测(cè)算，本轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月8日，高点调整幅度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒(méi)和(hé)电子自年初以来的(de)涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰trong>明(míng)显优于万得全(quán)A的(de)表(biǎo)现。由于今年出(chū)现了以(yǐ)AI+代(dài)表的大(dà)型产(chǎn)业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那(nà)么今年演化(huà)为TMT大年的概率已经非常大。

　　进一步(bù)来看，若(ruò)参考(kǎo)历史(shǐ)的调整时间和幅(fú)度，可(kě)能这一轮调(diào)整(zhěng)并没有结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始的时间来看，每年四月份(fèn)到九(jiǔ)、十月份期间会有(yǒu)一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月(yuè)初，到(dào)了(le)2014年、2019年提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年(nián)调整闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰比较(jiào)早，见底也(yě)比较早是4月初。因此，张夏(xià)认为，在学习效应的(de)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰推动下，盛(shèng)夏攻势开始的时间越来越(yuè)早。对此(cǐ)，有业内人士预(yù)计，基本在(zài)一季报(bào)披(pī)露结束后，假设按此速度再调(diào)整一段时间，估计(jì)在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大年中的(de)这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势或由计(jì)算机转电子（从(cóng)应用到(dào)硬件） 关注短(duǎn)期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋(fù)能消费电子板块受(shòu)益标(biāo)的。

　　今年业绩密集披露(lù)期(qī)结束(shù)后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业(yè)趋势以及政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势，而往(wǎng)往这一(yī)波盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势还会(huì)创新高。考虑今年年初春季躁动是(shì)计算机占优，招商证券(quàn)张夏认为(wèi)按照历史经(jīng)验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从(cóng)应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算机(jī)强者恒(héng)强(qiáng)。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随(suí)二季度(dù)业(yè)绩窗口期的到(dào)来，市场表现(xiàn)将(jiāng)更贴合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年主线(xiàn)的判断，并(bìng)建议关注短期(qī)维度业绩可能超(chāo)预期的(de)部(bù)分消费板块，电子(zi)行业有望体现出相对优(yōu)势。

　　从(cóng)细分(fēn)环节进一步来(lái)看，广(guǎng)发策略4月17日研(yán)报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中主(zhǔ)要分布位于AI服(fú)务器及相(xiāng)关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发策略认为(wèi)，AI服务器(qì)是以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模型(xíng)进(jìn)行训练/推理(lǐ)的算力(lì)载体和基础。数据量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器(qì)中存(cún)储(chǔ)芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价(jià)，给相关电子厂商带来了(le)机会(huì)。国海证(zhèng)券(quàn)同(tóng)样在研报中指出(chū)，维持TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以(yǐ)及光(guāng)模块(kuài)等(děng)细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，估值(zhí)修复(fù)尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日(rì)研(yán)报同样表示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来(lái)越广，对于算力(lì)的需求将(jiāng)呈(chéng)现指数级增长，且AI芯片国产替代(dài)速(sù)度加快。建议重点(diǎn)关(guān)注景嘉(jiā)微、海光信息等(děng)GPU厂商；海(hǎi)光(guāng)信(xìn)息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模(mó)块、光芯片等领域，东北证券4月(yuè)16日研报表示，AIGC正在催化(huà)前述光(guāng)通信(xìn)重要环节(jié)，相关公司将深(shēn)度受(shòu)益(yì)AI带(dài)来的增量(liàng)需求(qiú)。建议关注国产(chǎn)光(guāng)模块龙头(tóu)公司(sī)：中际旭(xù)创(chuàng)、新易盛(shèng)、光迅科技；高速光(guāng)引擎光器件(jiàn)核心(xīn)供应商天孚通信(xìn)；国产光芯片领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同(tóng)时，国(guó)金证券(quàn)樊志远在4月21日研报(bào)中同样看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型和应(yīng)用的落地，市场对AI服(fú)务器的(de)需(xū)求日益增加，市场(chǎng)扩容在即，建议关注沪电股份、生(shēng)益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另(lìng)一方面，对于相(xiāng)关电(diàn)子产(chǎn)品，广(guǎng)发策略表示，电子厂(chǎng)商亦(yì)有望(wàng)受益于ChatGPT产(chǎn)业(yè)链(liàn)的发展。在终端应(yīng)用(yòng)侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端设备打开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券(quàn)3月(yuè)31日研报(bào)同样认为(wèi)，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐(zhú)步(bù)验证，关注消费电子景气拐(guǎi)点。

　　对此，国信证券4月17日(rì)研报(bào)建(jiàn)议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大(dà)语言模型接入潜力(lì)的AIoT设(shè)备(bèi)产业链，包括海(hǎi)康威视、传(chuán)音控股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受(shòu)益于全(quán)球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业(yè)富联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频(pín)发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔(ěr)股份(fèn)、三利谱、创维数字(zì)等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏预期强(qiáng)化的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科(kē)技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精密等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰