金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联(lián)储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较(j球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么iào)强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落(luò)等因(yīn)素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（58球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么00元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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