北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚(shèn)至3姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼0倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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